간병용
경북대학교 중문학과 졸업(1988)현대자동차 판매영업부 근무 (10년)
재중국 한국인회(북경) 사무국장 역임
중국 중앙재경대학 금융학과 석사
現북경 건홍투자자문 이사 (kanhmc@hanmail.net)
지난 5월 6일 중국 주식시장에서 또 하나의 새로운 역사가 기록되었다.
신주 해보서(海普瑞 ,002399)이 심천 중소기업 시장에 148위안이라는 중국 주식 역사상 최고 발행가로 상장되었는데, 이 회사 최대 주주인 이리(李锂), 이탄(李坦) 부부는 상장후 자산평가액이 무려 504억 위안(5월 7일)에 달해 그 동안 개인재산 1위를 굳게 지켜왔던 BYD(比亚迪)자동차의 왕전복(王传福) 회장을 밀어내고 단숨에 중국 최고 부자의 반열에 올랐다.
상장 첫날 해보서(海普瑞)은 166위안에 첫거래를 시작하여 최고 188위안 까지 상승하였다가 175.17위안에 마감을 하였는데, 이 가격은 당일 177위안을 기록한 창업판의 국민기술(国民技术,300077)다음의 제2의 고가 주식이 되었고 이튿날(5월 7일)에는 177.78위안 종가로 가볍게 국민기술을 밀어내고 중국 주식시장의 최고 왕좌자리를 차지하였다.
해보서(海普瑞)는 1992년 선전시에 설립된 혈전색전증 치료제인 헤파린 소디움(Heparin Sodium)을 생산 판매하는 제약업체로 중국내에서 유일하게 FDA 인증을 받았으며 생산 전량을 외국에 수출하고 있다.현 주식시장의 침체속에서 해보서가 과연 이러한 우수한 성적을 얼마나 끌고 갈 지 자못 궁금하다.
지난주 중국 주식시장은 상해 종합지수 2700P가 무너지며 2009년 8월 31일 이래 최저점을 형성하였는데 상해지수가 6.35%, 선전지수는 9.10% 폭락을 하였다.이는 연초의 3300P에서 600P나 하락을 하였으며 양시장의 시가총액은 2009년 12월 31일 24조3939억 위안에서 지난 5월 7일 21조 5555억 위안으로 무려 2조 8384억 위안이 사라졌다.시가총액의 하락과 함께 주가수익률(PER)에서도 하락이 두드러져 상해거래소의 경우 연초의 30배 수준에서 현재는 20.6배로 하락을 하였으며 특히 호심 300지수(沪深300指数) 종목의 경우에는 평균 18.83배의 낮은 수준으로 대폭 조정되었다.
한편 창업판 시장은 지난주 들어 총시가의 0.91%하락(시가 총액 32.03 억 위안)이라는 비교적 적은 타격을 입었지만 8개 주식이 발행가 밑으로 떨어지는 변수가 일어났다. 금년 2월에도 성휘차모(星辉车模, 300043)의 발행가가 무너졌지만 5월 7일 다시 8개 주식의 발행가가 무너졌으며 또 다른 8개 주식도 현재 발행가의 10%를 맴돌아 종합적으로 합산하면 창업판 전체시장의 20%가 발행가를 위협받고 있다.
이러한 주식들의 대부분은 금년 1월 8일부터 4월30일 사이에 신규상장된 주식이 대부분인데 이들의 경우 두 가지 공통점이 있다. 첫째는 발행가(평균 47.79위안)와 주가수익률(PER 평균 72.82배)이 고가라는 점과 둘째는 이런 이유로 상장 당일 주가 상승이 모두 낮다는 점이다.발행가가 깨진 8개 주식의 상장 당일 상승율은 평균 22.97%인데 이중 화평고분(华平股份,300074)이 42.51%로 최고이며 건연집단(建研集团 ,002398)이 3.39%로 최소이다.
현재 창업판 시장을 살펴보면 이런 발행가 파괴현상은 확대될 조짐이 있다. 금년 3월 19일 이후 창업판에 20개의 신주가 상장되었는데 현재 그 중 17개 주식이 상장당일 종가보다 낮으며 현재까지 20개 신상장 주식의 평균 하락 폭은 15.47%이다. 금년 1월 8일 이전에 상장한 대우절수(大禹节水,300021),악보의료(乐普医疗,300003),상해개보(上海凯宝,300039)는 상장이후 10% 이상 상승하였지만 4월에 상장한 영파GQY(宁波GQY,300076),화평고분(华平股份,300074),벽수원(碧水源,300070)은 이번 주에도10%이상 폭락을 하였다. 그 중 4월 27일 상장한 화평고분(华平股份)의 경우는 5월 7일 종가가 71.75위안으로 30.08% 하락하였다.
창업판 주식시장은 중국정부가 기술과 창의력있는 과학기술 계통 중소기업의 원활한 자금조달을 목적으로 만든 시장이다. 이러한 건전한 목적을 가진 창업판 시장이 증권사와 상장사의 불건전한 결탁으로 인하여 전반적인 약세장의 출현과 함께 위기를 맞고 있다. 발행가가 고가라는 것은 이미 투자자들에게 투기적인 행위를 제외하고는 관심을 불러일으킬 수가 없으며 결국 인기를 잃게 되고 급락을 경험할 수 밖에 없다.지속적인 창업판 시장의 건전한 발전을 위하여 중국정부가 앞으로 어떠한 조치를 취할지 시장이 어떻게 반응할 지 궁금하다.